聚醚需求大幅拉動(dòng)環(huán)氧丙烷價(jià)格：近期由于陶氏到船延遲、美國(guó)對(duì)越南出口床墊提起高額反傾銷稅刺激國(guó)內(nèi)聚醚出口恢復(fù)等利好刺激，國(guó)內(nèi)聚醚工廠整體開工明顯回升，同時(shí)八月份以來(lái)，中海殼牌、萬(wàn)華、一諾威等聚醚擴(kuò)能裝置計(jì)劃投產(chǎn)，據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，7月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)聚醚工廠開工負(fù)荷至少提高了30-40%，受此影響，原材料環(huán)氧丙烷需求大幅增長(zhǎng)，在今年以來(lái)國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷表觀消費(fèi)量同比下降10%的背景下，7月份環(huán)氧丙烷月度消費(fèi)量增長(zhǎng)率達(dá)到了16%。
上半年國(guó)內(nèi)外裝置集中檢修，社會(huì)庫(kù)存得到有效消化：上半年受疫情影響，環(huán)氧丙烷需求收到嚴(yán)重受挫，國(guó)內(nèi)上下游成品社會(huì)庫(kù)存激增，疊加國(guó)際原油價(jià)格大幅下滑，導(dǎo)致價(jià)格快速探底下滑，四月初現(xiàn)貨價(jià)格一度跌至6500元/噸左右，創(chuàng)下自2016年2月以來(lái)新低，全行業(yè)進(jìn)入虧損狀態(tài)，導(dǎo)致行業(yè)開工率大幅下行，四月份產(chǎn)量?jī)H為17萬(wàn)噸，開工率僅為50%左右，創(chuàng)下歷史新低。同時(shí)，上半年包括泰國(guó)陶氏、新加坡殼牌、沙特阿美、陶氏sadara等在內(nèi)的亞太多套裝置檢修，據(jù)卓創(chuàng)資訊測(cè)算，供應(yīng)量損失了約15萬(wàn)噸，也導(dǎo)致了1-7月份國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷進(jìn)口量下滑了1.8%，因此在二季度下游聚醚需求大幅恢復(fù)的背景下，社會(huì)庫(kù)存得到了有效消化，這也為近期環(huán)氧丙烷價(jià)格的大幅拉漲埋下了伏筆。
未來(lái)行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能投放周期，新工藝百家爭(zhēng)鳴：國(guó)內(nèi)現(xiàn)有環(huán)氧丙烷有效產(chǎn)能330萬(wàn)噸，以氯醇法為主，主要集中于山東；氯醇法工藝中產(chǎn)生的次氯酸對(duì)設(shè)備的嚴(yán)重腐蝕經(jīng)常導(dǎo)致突然性停車檢修，并且其污染比較嚴(yán)重，開工率受環(huán)保政策的影響較大，同時(shí)國(guó)家已經(jīng)限制氯醇法工藝的新上項(xiàng)目，未來(lái)氯醇法裝置將慢慢退出歷史舞臺(tái)。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)劃，未來(lái)新增產(chǎn)能以共氧化法、直接氧化法工藝為主，在建規(guī)模約250萬(wàn)噸，隨著近年萬(wàn)華化學(xué)、南京亨斯邁、中海殼牌、鎮(zhèn)海煉化等共氧化法項(xiàng)目的成功投產(chǎn)，及紅寶麗CHP工藝裝置的穩(wěn)定運(yùn)行，我們認(rèn)為未來(lái)國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷工藝將進(jìn)入百家爭(zhēng)鳴階段。
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